招商策略：中美风光政策共振 新能源板块大涨

　　原标题：中美风光政策共振，新能源板块大涨——全球产业趋势跟踪周报（1019）

　　来源：招商策略研究

　　上周，全球股市多数上涨，美国CPI数据与零售数据均超出预期，天然气、石油等能源价格的上行带来上周工业金属价格的全线大涨。产业趋势层面，碳中和带来全球能源革命，上周我国推出风光大基地与风电伙伴行动，美国提出国家社区太阳能合作计划及大力发展海风计划，中美风光政策共振，后续将带来装机需求的上升。上周全球风电、光伏、氢能、储能板块均表现亮眼。

　　核心观点

　　【全球股市表现】上周全球股市多数上涨，仅A股下跌。美股方面，道指、纳指、标普500分别上涨2.2%、3.7%、2.9%。市场主要关注美国经济数据、美联储会议纪要、美股三季报以及全球疫情与疫苗接种。美国经济数据方面，美国9月CPI高于预期，连续4个月保持在5%以上的高位；核心CPI同比增长4%，持平预期、前值。与此同时，美国9月零售销售月率大幅超出市场预期。这使得美联储在11月宣布Taper的可能性增大。美联储会议纪要方面，FOMC可能会在2021年11月中旬或者12月中旬启动Taper。缩减购债计划可能在2022年年中结束。美联储上调了通胀预期，但仍认为高通胀是短暂的。美股三季报方面，上周多家银行率先发布季报，业绩相对较好，带动美股银行股的行情。标普500指数中41家成分股已经发布季报，80%公司每股收益超出市场预期。全球疫情方面，美国将取消对完全接种旅行者的国际航空和陆地边境的旅行限制，世卫组织列出的所有国际旅行新冠疫苗都在认证范围内。上周新增病例数较高的国家为美国、英国、土耳其、印度、伊朗等。行业表现方面，上周可选消费、信息技术、材料板块表现相对较好，电信服务、日常消费、医疗保健表现相对较差。异动股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术板块、可选消费公司较多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，金融、材料板块公司较多。

　　【全球产业趋势】趋势一：新能源。上周，中国提出计划在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，“风电伙伴行动”方案也正式落地。美国宣布扩建美国沿海地区风力发电厂，以及“国家社区太阳能合作计划”。此外，华为与山东电建成功签约沙特红海新城储能项目，该项目是迄今为止全球规模最大的储能项目。海外股票市场上，全球风电、光伏、氢能、储能板块均表现亮眼。趋势二：流媒体。奈飞通过与韩国的合作，打造的《鱿鱼游戏》将成为奈飞迄今为止最受欢迎的非英语系列剧，流媒体正在全球刮起一波不亚于新能源变革的投资浪潮，流媒体行业空间增量仍然在不断扩大。

　　【重要资讯】苹果：发布全新MacBook Pro系列产品，搭载全新M1 Pro芯片，配备“刘海屏”和MagSafe充电器端口，不配备触控栏。华为：成立海关和港口、智慧公路、数据中心能源和智能光伏四个军团组织。鸿海：鸿海精密发布三款电动车，这三款车是由鸿海集团与裕隆汽车成立的合资公司打造，除了代号为Model T的电动巴士，还有一台SUV Model C和一台商务豪华驾车Model E。

　　【产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

　　【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成投资建议。

　　目    录

　　01

　　核心关注与投资建议

　　上周，A股涨幅较高的产业指数为：超硬材料、光伏屋顶、盐湖提锂等。

　　上周及本周海外市场值得关注的产业趋势变化为：

　　1、新能源

　　碳中和带来一场涉及全球的能源革命，全球主要国家正在制定政策加快能源结构转型，因此往往体现出全球共振。

　　上周，中国国家主席习近平在《生物多样性公约》第十五次缔约方大会领导人峰会上宣布，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量约1亿千瓦的项目已于近期有序开工，我国的风光大基地正式拉开序幕。与此同时，上周末我国118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划。方案明确，“十四五”期间，在全国100个县，优选5000个村，安装1万台风机，总装机规模达到5000万千瓦， 类似光伏“整县推进”政策。

　　无独有偶，上周美国也有类似政策推进风光装机。10月13日，拜登政府宣布扩建美国沿海地区风力发电厂，从而扩大美国海上风电的产能， 2030年总装机将达到30GW，成为全球第二大风电装机市场，2025年产生多达七个新的可租赁的海域。此外，近日，美国能源部宣布了一项新的“国家社区太阳能合作计划”，目标是到2025年让社区太阳能项目提供26GW的电力，并创造10亿美元收益。

　　此外，2021全球数字能源峰会10月16日在迪拜召开，会上，华为与山东电建成功签约沙特红海新城储能项目，双方将携手助力沙特打造全球清洁能源和绿色经济中心。该项目储能规模达1300MWh，是迄今为止全球规模最大的储能项目，也是全球最大的离网储能项目，对全球储能产业的发展具有战略意义和标杆示范效应。

　　上周，全球风电、光伏、氢能、储能板块均表现亮眼。

　　2、流媒体

　　奈飞在疫情期间与韩国导演及演员合作的剧集《鱿鱼游戏》在9月17日上线。上线以来，《鱿鱼游戏》的关注度快速增加。从全球来看，该剧在亚太多个国家和地区持续霸榜数周；在北美，该剧连续两周高居制作公司奈飞剧集的榜首，在烂番茄（美国影评网站）新鲜度更是一度获得100%的封顶成绩。奈飞联合CEO Ted Sarandos已公开称，《鱿鱼游戏》将成为奈飞迄今为止最受欢迎的非英语系列剧。

　　当前，流媒体正在全球刮起一波不亚于新能源变革的投资浪潮，流媒体行业空间增量仍然在不断扩大。奈飞是当前全球最大的流媒体公司，通过自制优质作品，不断吸引新用户。奈飞通过与韩国的合作，今年上线了《王国》《鱿鱼游戏》等一系列优质剧集，实现海外用户的扩张。

　　投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

　　02

　　全球观察：海外市场跟踪

　　1、全球大类资产表现

　　上周全球股市多数上涨，仅A股下跌。美股方面，道指、纳指、标普500分别上涨2.2%、3.7%、2.9%。市场主要关注美国经济数据、美联储会议纪要、美股三季报以及全球疫情与疫苗接种。美国经济数据方面，美国9月CPI同比增长5.4%，高于预期5.3%，连续4个月保持在5%以上的高位，超出市场预期；核心CPI同比增长4%，持平预期、前值。与此同时，美国9月零售销售月率录得0.7%，前值0.9%，预期-0.2%，大幅超出市场预期，显示商品需求依然保持强劲。这使得美联储在11月宣布Taper的可能性增大。美联储会议纪要方面，美联储公布的会议纪要显示，FOMC可能会在2021年11月中旬或者12月中旬启动Taper。缩减购债计划可能在2022年年年中结束。与此同时，美联储的官员们上调了通胀预期，但是仍然认为高通胀是短暂的。美股三季报方面，上周，美股三季报拉开序幕，率先发布季报的是银行股，当前摩根大通、摩根士丹利、美国银行、花旗银行与富国银行均已发布季报，业绩相对较好，带动美股银行股的行情。截止本周一，标普500指数中有41家公司已经发布季报，80%公司每股收益超出市场预期。全球疫情与疫苗接种方面，当前，欧美国家疫苗接种比例快速上升，其中德法英美四国疫苗完全接种的人口比例分别为65.15%、67.05%、66.53%、56.24%。美国宣布，从11月8日起，将取消对完全接种旅行者的国际航空和陆地边境的旅行限制，世卫组织列出的所有国际旅行新冠疫苗都在认证范围内。上周新增病例数较高的国家为美国、英国、土耳其、印度、伊朗等。

　　欧股市场上涨，富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别上涨0.8%、1.6%、1.8%、1.6%。日经225指数上涨1.9%。

　　上周大宗商品多数上涨，原油、贵金属、工业金属集体上涨，农产品涨跌不一。美国十年期国债利率下跌2BP至1.59%。

　　原油方面，上周布油、WTI原油分别上涨0.6%、1.9%，当前布油与WTI原油分别上行至84、81美元/桶。10月的前两周，俄罗斯天然气工业公司对主要市场的出口量降至至少2014年同期以来的最低水平，且暂无计划向欧洲提高出口量。该消息带动天然气价格上涨，原油对天然气的替换效应加强，原油价格继续上行。同时，OPEC+上个月的产量比计划低15%，未来2个月计划产能未增加但实际产量存在不达目标的可能。上周金价上涨0.5%，银价上涨2.5%。上周工业金属价格涨幅较大，金属铝、金属铜、金属镍、金属铅、金属锌分别上涨3.5%、6.9%、4.4%、6.7%、14.1%，上游能源价格上涨仍然是本轮工业金属涨价的主要推手。农产品价格涨跌不一，稻谷、小麦分别上涨0.7%、0.6%，大豆、ICE11号糖价格分别下跌0.6%、5.2%。10年期美债收益率下跌2BP至1.59%，原因在于近期披露的多项数据缓解了海外市场对美国通胀甚至“滞涨”的担忧，带动美债利率小幅回落。美元指数下跌0.4%至94，人民币相对美元升值0.05%，当前人民币兑美元中间价为6.43。

　　2、全球股市行业表现

　　上周全球股市涨跌不一，可选消费、信息技术、材料板块表现相对较好，电信服务、日常消费、医疗保健表现相对较差。

　　具体来看，美股方面，上周美股全线上涨，可选消费、信息技术、房地产、材料板块领涨。欧股方面，各个板块均有所上涨，信息技术、可选消费板块表现亮眼。英国股市方面，除电信服务、医疗保健表现相对较差以外均上涨，信息技术、工业板块涨幅较大。日本股市方面，能源、信息技术、可选消费涨幅较大，公共事业板块跌幅明显。港股方面，材料板块有较明显的上涨，可选消费、房地产表现良好，其余板块基本持平或下跌。A股方面，材料、工业、可选消费、信息技术板块表现较好，其余板块表现不佳。

　　3、全球强势股与异动股简析

　　过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术板块、可选消费公司较多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，金融、材料板块公司较多。

　　异动股简析

　　【维斯塔斯】当地时间10月13日，拜登政府宣布，正计划扩建美国沿海地区风力发电厂，从而扩大美国海上风电的产能，推进政府应对气候变化的计划，加速实现清洁能源经济的目标。作为全球最大风力发电机生产商，上周维斯塔斯风力系统公司股价上涨12.1%。

　　03

　　重要资讯速递

　　1、产业政策与新闻

　　（1）美国启动海上风电装机 中国风电伙伴行动方案落地（☆☆☆）

　　当地时间10月13日，拜登政府宣布扩建美国沿海地区风力发电厂，从而扩大美国海上风电的产能，推进政府应对气候变化的计划，加速实现清洁能源经济的目标。拜登政府计划大规模开发海上风电，2030年总装机将达到30GW；美国为全球第二大风电装机市场，2025年产生多达七个新的可租赁的海域。

　　10月17日上午， 118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划。方案明确，“十四五”期间，在全国100个县，优选5000个村，安装1万台风机，总装机规模达到5000万千瓦。风电力争在2025年将陆上高、中、低风速地区的度电成本分别降至0.1元、0.2元和0.3元，将近海和深远海风电度电成本分别降至0.4元和0.5元，海上风电力争在2024年全面实现平价。

　　（2）美国、日本和中国正在有序推动多个光伏项目（☆☆☆）

　　近日，美国能源部宣布了一项新的“国家社区太阳能合作计划”，目标是到2025年让社区太阳能项目提供26吉瓦的电力，并创造10亿美元收益。美国能源部表示，这将有助于实现到2035年100%清洁电力的目标。然而，目前社区太阳能只能为60万户家庭提供电力，这意味着在未来4年内需要增加700%以上才能实现能源部的新目标。

　　日本的大型道路铺装企业开始涉足在路面上铺设光伏面板用来发电的业务。日本的东亚道路工业将与法国大型道路建设企业Colas展开技术开发合作。Colas的光伏发电铺设系统可以把宽0.69米、长1.25米、厚6厘米的面板装在路面上，能在车道和人行道上使用。Colas已在加拿大及阿联酋（UAE）等全球大约10个国家和地区引进这种系统。东亚道路工业计划在日本也引进这套系统。正与部分日本地方政府洽谈，争取从2023年开始在停车场、公园、游步道设置。东亚道路工业将与Colas合作开发在高温多湿的环境下也可以把光伏面板固定在路面上的材料等。

　　10月12日，中国在《生物多样性公约》第十五次缔约方大会领导人峰会上宣布，将持续推进产业结构和能源结构调整，大力发展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目。第一期装机容量约1亿千瓦的项目已于近期有序开工。

　　（3）全球首次！FDA允许三款电子烟在美销售（☆☆☆）

　　北京时间10月13日，美国食品药物管理局（FDA）公布最新款烟草产品授权，首次允许英美烟草旗下雷诺烟草（RJ Reynolds）在美国销售其三款Vuse电子烟产品。自2019年新规颁布以来，已有来自数百家公司、上百万款电子烟产品提交审批，但98%的申请都已被驳回。长期缺乏上市销售标准的电子烟产业，终于迎来全球首款获批上市产品。

　　（4）华为成功签约全球规模最大储能项目（☆☆☆）

　　2021全球数字能源峰会10月16日在迪拜召开，会上，华为数字能源技术有限公司与山东电建成功签约沙特红海新城储能项目，双方将携手助力沙特打造全球清洁能源和绿色经济中心。该项目储能规模达1300MWh，是迄今为止全球规模最大的储能项目，也是全球最大的离网储能项目，对全球储能产业的发展具有战略意义和标杆示范效应。此次华为签署海外储能大单，意味着我国储能行业还能进一步走出去，储能出海将进一步提升储能产业链的需求。

　　（5）汽车产业受芯片短缺影响明显，四季度将有所缓解，但供应率可能仍不足50%（☆☆）

　　10月19日，国务院新闻办公室就2021年前三季度工业和信息化发展情况举行发布会。工业和信息化部新闻发言人罗俊杰表示，截至目前，汽车产业受芯片短缺影响这个问题还比较明显，此次汽车芯片短缺主要是受到汽车行业需求与芯片产业周期出现“错配”，以及新冠肺炎疫情、芯片生产企业出现了火灾等一些多重因素的综合影响。但是综合各种迹象看，预计四季度将比三季度有所缓解。

　　博世中国总裁陈玉东在2021博世汽车与智能交通技术创新体验日上表示，从目前的情况来看，到今年第四季度芯片满足率也不会达到100%。甚至明年他认为也不会完全恢复。“明年之内，我认为会恢复到今年上半年以前的情况，也就是缺货10%到20%，并且这将是一个常态，真正要百分之百满足大家的需求还是很难的。”而即便是国产替代，这也是一个漫长的过程，不要寄希望马上好转。

　　（6）韩国首批4只元宇宙主题ETF上市（☆☆）

　　韩国首批4只元宇宙主题ETF已在该国股票市场上市，分别为三星资产管理的KODEX K-Metaverse Active、KB资产管理的KBSTAR iSelect Metaverse、NH Amundi资产管理的Hanaro Fn K-Metaverse MZ和Mirae Asset的Tiger Fn Metaverse。其中三星ETF是主动管理型基金，其他三只均为被动型基金，投资元宇宙相关指数成分股。三星和Mirae Asset公布了基金中的公司名单。三星元宇宙ETF中包含Hybe（防弹少年团背后的公司）、Naver、Krafton、Peal Abyss和JContentree，Mirae Asset元宇宙ETF中包含Naver、LG Innotek、Hybe、JYP娱乐和YG娱乐。

　　（7）华为成立数据中心能源和智能光伏等四大军团（☆☆）

　　华为于近日正式发文成立海关和港口、智慧公路、数据中心能源和智能光伏四个军团组织，这也继今年4月首次成立煤矿军团后，华为再次组建军团组织，目前该组织和华为三大业务运营商BG、企业BG、消费BG等属于同一个级别，华为军团组织由华为创始人任正非亲自制定并督导。华为将数字能源公司的五大业务之一——数据中心能源单拎出来作为数字中心能源军团发力方向；智能光伏军团旨在通过一个较长周期，一步步将云、网、AI等新技术融入到碳达峰、碳中和的实践之中；海关和港口军团适应了国家推动港口智慧化方面转型升级的需求，也是华为“1套管理体系+3大运营支撑服务+N个场景化方案”的完整方案成功落地的一大行业场景；智慧公路落地对华为进一步打造车路协同方案的未来规划十分重要。

　　（8）Facebook计划未来五年在欧洲招聘1万人建立元宇宙（☆☆）

　　10月18日，Facebook宣布在未来五年内将在欧盟范围内创造1万个新的就业岗位，以帮助建立元宇宙。Facebook表示，元宇宙的关键特征是开放性和互操作性，需要公司、开发者、创造者和政策制定者之间的协调合作，对Facebook来说也需要对产品和技术人才的持续投资，推动整个业务增长。选择欧洲的原因是其有庞大的消费市场、一流的大学和一流的人才，以及欧洲在塑造互联网新规则方面发挥着重要作用。

　　（9）蓝色起源第二次载人太空飞行 打破人类最年长太空飞行纪录（☆☆）

　　北京时间10月13日晚间22时49分，贝索斯创办的蓝色起源公司在西得克萨斯州1号发射场进行了第二次太空旅行发射任务。本次使用的谢泼德NS-18飞行器搭载4名乘客抵达100多公里高的太空边缘，在带给四名乘客约11分钟的失重体验后，飞船返回德克萨斯州西部范霍恩镇附近的发射场，新谢泼德火箭则在发射后不久顺利返场着陆。整个体验过程持续约15分钟。这次的乘客包括曾参演过《星际迷航》的演员威廉·夏特纳，现年90岁的夏特纳以最年长的太空游客打破了82岁的沃利·芬克（Wally Funk）在上一次蓝色起源太空飞行中创造的纪录。

　　（10）俄首次批量化3D打印航空部件（☆）

　　据俄罗斯国家技术集团官网消息，俄技集团增材技术中心成为俄罗斯国内首家获得俄工贸部批准进行航空部件和其他零配件批量化3D打印工作的企业。俄技集团增材技术中心总经理弗拉季斯拉夫·科奇库罗夫表示，对安全性要求极高的航空制造业是知识密集型行业之一，这是增材技术以及俄罗斯航空制造业发展的一个新的重要阶段。

　　2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪