东方财富首发限制性股票激励计划 激励效果受质疑
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原标题：东方财富首发限制性股票激励计划
每经记者 王海慜 每经编辑 何剑岭
7月23日傍晚，东方财富在发布2021年中报的同时，也发布了2021年限制性股票激励计划（草案）。
自2010年上市以来，东方财富累计发布过三期股权激励计划，不过前两次都是股票期权激励计划。值得注意的是，7月23日发布的这份公司上市以来首份限制性股票激励计划的授予价格为34.74元，而截至7月23日收盘，公司的收盘价为34.12元。也就是说截至7月23日收盘，这份股权激励计划已让公司的800多位得到激励的员工浮亏1.78%。
《每日经济新闻》记者发现，虽然东方财富此前两次股权激励计划（草案）发布时的行权价折价率都不高，不过鉴于目前公司的股价位于历史最高点附近，此次股权激励计划的授予价格还是引发了不少投资者热议。
视觉中国图 杨靖制图
7月23日股价为34.12元
7月23日傍晚，东方财富发布了两份重要的公告。首先，公司发布了2021年中报。根据中报披露，今年上半年，公司实现营业总收入57.8亿元，同比增长73.17%；实现归属于上市公司股东净利润37.27亿元，同比增长106.08%。不过从单季来看，二季度实现归母净利润18.16亿元，同比增长94.31%，增速已连续两个季度下滑。此外，二季度公司归母净利润环比下降4.93%，扣非净利润环比下降9.36%。
与此同时，东方财富还发布了2021年限制性股票激励计划（草案）。在2010年和2014年，公司曾分别发布过两次股权激励计划，不过都是股票期权激励计划，而7月23日发布的这份激励计划则是公司上市以来首份限制性股票激励计划。
据公告披露，本激励计划首次授予的激励对象总计818人，股票来源为本公司向激励对象定向发行的公司A股普通股股票。拟向激励对象授予的限制性股票数量为5000万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额约103.36亿股的0.48%。在此次获得激励的818人中，包括副董事长、总经理郑立坤，副董事长、副总经理陈凯在内的4名公司高管。
值得注意的是，这份限制性股票激励计划的授予价格为34.74元，而截至7月23日收盘，公司股价为34.12元。也就是说截至7月23收盘，这份股权激励计划已让公司上述800多位得到激励的员工浮亏1.78%。
另据公告披露，此次股权激励计划的业绩考核年度总共有3年，其中2021年的业绩考核目标为以2020年净利润为基数，2021年净利润增长率不低于40%。从公司今年半年报的业绩情况来看，预计实现该业绩目标的难度不大。
实际激励效果受到质疑
对于这份溢价股权激励，一些投资者和机构认为，这样的行权价是“良心价”，也是公司有“自信”的一种体现。
事实上，这是东方财富自2010年3月上市以来首次发布这样的溢价股权激励。
2010年11月2日，公司发布了上市以来的首期股权激励计划（草案），此次激励计划首次授予的股票期权的行权价格为53.7元。而这份股权激励计划（草案）发布当天的收盘价为59.07元。
2014年9月18日，公司发布了上市以来的第二份股权激励计划（草案），此次激励计划首次授予的股票期权的行权价格为13.03元。这份股权激励计划（草案）发布当天的收盘价为13.72元。
虽然上述两次股权激励计划（草案）发布时的行权价折价率都不高，不过鉴于目前公司的股价位于历史最高点附近，此次股权激励计划的授予价格还是引发了不少投资者热议。
在看到这份股权激励计划后，有投资者在某网络平台上对此次股权激励计划的实际激励效果产生了疑虑。某投资者认为，以目前东方财富近3500亿元的市值，如果股价再翻一倍，就等于两个中信证券，预计至少在短期内出现这种情况的可能性很低。
实际上，从过往来看，公司已经实施的两次股权激励计划中的首次股权激励的激励效果就并不算显著。
2010年11月，公司发布了上市以来的首期股权激励计划（草案），彼时距离公司上市过了大半年时间，该次激励计划首次授予的股票期权的行权价格为53.7元。不过自那之后，东方财富的股价进入了一轮长达两年多的漫长寻底之路，至2012年12月，其股价一度只有53.7元的1/3。直到2013年5月，公司股价才回到了行权价的上方。而在此期间经历了该次股权激励计划的第一个行权期，即使首个行权期的业绩考核达标，被激励的员工也很难成功行权。
此外，相比之前两次的股票期权激励计划，此次股权激励计划的形式为限制性股票，被激励的员工需要提前用真金白银买入公司授予的股份。如果今后因为公司股价的波动而导致无法顺利行权，那么其激励效果将形成更大的折扣。
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