通威、保利协鑫等扩产72.5万吨，机构预计硅价近期不会断崖下跌
本周，通威股份（600438.SH）公开发行可转债申请正式获得证监会发审委通过，拟募集120 亿元资金，其中56亿元用于乐山二期5万吨、包头二期5万吨多晶硅产能建设，29亿元用于15GW单晶硅片产能建设，保障新增产能有序释放。
多晶硅价格涨至年初价3倍
今年以来，由于硅料供不应求，多晶硅价格迅速上扬。据PV Infolink数据显示，近期多晶硅的价格达到260元/公斤，是年初价格的3倍。上游硅料价格的上涨带动下游硅片、电池片、组价价格等各个环节的大幅上涨，近期组件报价超过2元/W。
新能源产业互联网平台Solarzoom公司副总裁马弋崴告诉第一财经记者，上游硅料价格的上涨带动整个产业链下游硅片、电池、组件价格上涨，使得现在很多的下游的订单运营商承受不了这么高的组件价格。“采购成本越高回报率越低，因此很多运营商不愿意做这个项目，终端需求受影响。”
新建硅料产能逐步释放
第一财经记者整理各公司公告时发现，四季度以来，多个硅料新产能投产。11月，永祥新能源二期 5.1万吨高纯晶硅以及保利协鑫徐州2万吨颗粒硅产能正式投产，后续包括通威股份在四川乐山和云南保山的两个5万吨/年产能项目，大全能源3.5万吨/年产能项目的新产能将陆续投产，四季度新增产能合计达到15.5万吨/年。
平安证券在最新的研报中指出，到2022年底，国内硅料产能有望达到 110万吨，硅料供需形势将从供需偏紧逐步转向宽松，硅料价格步入下行周期，同时推动组件价格的下行及终端需求的提升。
据硅业分会的公开数据及平安证券统计分析，到今年年底，保利协鑫（03800.HK）、通威股份（600438.SH）、新特能源（01799.HK）、新疆大全等硅料企业年底的产能预计达63万吨，到明年年底预计达112万吨。记者发现，硅料估算产能分别比去年有50%及165%以上的增长幅度。
硅价短期内会断崖式下跌？
保利协鑫能源在12月7日举办的策略会上，就硅料价格问题表示，明年一二季度均有产能增量但都不大，预计行业产能释放集中在明年下半年，届时价格或将逐步回归正常水平。预计明年价格中枢大概率在150元/kg以上，长期来看，硅料的价格中枢有望上移。
一位光伏行业的分析师告诉记者，硅料的扩产周期较长，通常需要12到18个月，在投产后还需要3个月到半年的爬坡期。“结合目前对于产能利用率的估计，今年硅料行业供需紧张的局面或仍将继续，但是考虑到新增产能的集中释放，明年这种供需紧张的局面有望缓解。”
从硅料短期价格走势来看，PV InfoLink认为，年底到明年农历年前的备货高峰前，硅料价格都将处在每公斤240元人民币以上的高价。农历春节过后，随着新产能逐步释放，硅料价格将缓慢跌价，年中前有机会降到每公斤200元人民币以下。在明年下半年产能持续释放或有其他更大规模的扩产项目投产后，价格将继续下降，预期价格区间约位于每公斤180 元~140元人民币。
PV InfoLink认为明年硅料价格不会出现快速的滑落，主要考虑到多晶硅在产能增长方面受制于产业本身特性与政策端“能耗管控”等因素。基于硅料的实际产能释放较平稳，下游的硅片与电池片环节产能远大于硅料，PV InfoLink预测，明年的产能错配情况预计仍将持续。
同样地，国元证券在整理各上市公司公告后也认为，硅片实际产出规模远大于硅料，上下游之间这种供需错配的局面可能将一直持续。
但Solarzoom公司副总裁马弋崴对此持不同的观点。他认为：“硅料价格大概从明年一二季度开始会陆续出现‘断崖式’下跌。虽然从数据上看，硅片扩产速度大于硅料，但是我们预测硅片产能利用率会进一步下跌。”
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