1年期LPR如期下调5基点 释放什么信号?
12月20日早间,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2021年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.8%,上个月为3.85%;5年期以上LPR为4.65%,与上月持平。
本次一年期LPR下降也符合市场预期。此前,因为7月、12月两次降准,一定程度上降低了银行资金成本,有市场人士预计12月1年期LPR会降。
上述原因之外,在中信建投看来,本次降息的政策动力来自提前发力稳增长、支持实体经济特别是依靠短端融资的中小微企业降低成本,外部动力来自于全球紧缩导致我国货币宽松的窗口期缩短。
至于5年期利率保持不变,红塔证券认为其阻力主要来自于“房住不炒”政策的实施。东方金诚首席宏观分析师王青分析称,监管层正在着手推进房企融资环境回暖、居民房贷发放加快等措施。若未来房地产市场继续承压,不排除在后续LPR报价下调过程中5年期LPR报价与1年期LPR报价同时下调的可能。
在二级市场,因市场已普遍预期到1年期LPR报价利率下调5bp,短期市场利率的影响比较有限。今日早盘,三大指数全线下挫,创业板指数跌超2%。
LPR下调或只是开始。国金证券首席经济学家赵伟表示,持续降低实体融资成本,才能更好激发实体活力。对股票而言,降低实体成本,有助于降低上市公司融资成本、改善基本面需求等,有利于基本面驱动定价。国盛证券预计明年1季度LPR将继续下降,同时伴随着MLF利率的下降。
中信建投宏观团队认为,1年期利率调降也为宽信用提供了更为有利的金融条件,明年宽信用的5只箭料将射向新老基建、先进制造业、碳减排、科技创新和优质房地产公司(及按揭贷款)。( 36氪)
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