协和电子丢高新技术认定 补缴税款后或将加剧增收不增利状况
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：cici
12月20日，税务部门发布通报，头部网络主播黄薇（网名：薇娅）偷逃税被罚共计13.41亿元。依法纳税问题再次引起大众注意，依法纳税是每个公民的基本义务，任何偷税漏税者都难逃法律严惩，对于上市公司也是一样。
同日，上市公司协和电子补缴税款的公告也受到了市场的关注。2021年12月21日协和电子发布公告称，公司由于未被列入江苏省2021年认定报备高新技术名单，按照25%的税率缴纳企业所得税563.94万元，占同期净利润（合并报表）比例为 9.22%。
不同的是，协和电子此次补缴税款是未获高新技术企业认定的正常补缴，但是也对公司的经营效益及研发实力造成一定的不利影响。
丢高新技术认定 补缴税款占同期净利润 9.22%
在我国，为了配合国家在一定时期的政治、经济和社会发展总目标，会对相应纳税人提供税收优惠，以促进其发展，高新技术企业税收优惠便是其中一条。
根据相关税收优惠政策，公司自获得高新技术企业认定并向主管税务机关办理减税手续后，在有效期内可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。
2021年12月21日协和电子发布公告称，公司于2021年参加了高新技术企业的资格复审，经科技部火炬高技术产业开发中心系统查询，公司未被列入江苏省2021年认定报备高新技术名单，即公司 2021 年度不能享受高新技术企业的企业所得税优惠政策，应按照25%的税率缴纳企业所得税。
对于高新技术企业的认定条件于程序，有几个硬性占比指标，结合协和电子的情况我们将做相关的比较。
首先，从公司经营范围及主要产品来看，协和主要从事刚性、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板表面贴装业务（SMT），产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域。公司从事行业属于《国家重点支持的高新技术领域》中的高新技术改造传统产业，对其主要产品拥有自主知识产权。
其次，从并表范围看，2020年公司的研发费用占营业收入比例也满足不低于3%，公司研发人员占比不低于10%等基本条件，满足高新技术企业对于研发费用率、研发人员占比的要求。但是，企业在科研投入资金占比及研发人员投入的多少能说明公司的重视程度，但是投入只有真正转换为研发成果，才能提升公司未来的效益及竞争力。
在公司研发投入、研发人员占比等条件达标的前提下，我们推测协和电子此次未通过高新技术企业认定或许是公司创新能力未达到相应要求、科研转换能力下降导致的。
公司的专利情况，或多或少可以体现出上市公司科研转换能力。按照专利的含金量来看的话，发明专利>实用新型专利>外观专利。
从协和电子专利情况快来看，近3年，公司并没有新的发明专利申请，其专利“一种通过PWM口实现软件在线更新的PTC控制器”的申请日为2018年6月。同时，公司的实用新型专利列表更是从2019年7月后便没有更新了。
无论是因为何种原因，协和电子刚上市不久便失去了高新技术企业认定或许并不利于公司增加经济效益。此次公司补缴 2021 年1-9 月企业所得税额为563.94万元，占同期净利润（合并报表）比例为 9.22%，公司增收不增利的经营现状或将持续。
增收不增利背后 成本端承压、资产利用效率下降
扣除公司补缴所得税额前，协和电子2021年前三季度营业收入为5.12亿元，同比增长19.5%；归母净利润为0.61亿元，同比下降1.97%。补缴税额约占前三季度净利润的9%，若扣除补缴税额后，预计净利润将进一步下挫。
根据2020年年报显示，协和电子的印制电路板（PCB）的销售收入占全部营业收入的 97.19%。印制电路板（PCB）是电子产品的关键电子互联件，被誉为电子产品之母。
增收不增利的背后，源于PCB的营业成本占比较高，约占70%以上。协和电子生产经营所使用的主要原材料包括覆铜板、铜球、干膜、覆盖膜、油墨、电子元器件等，以上原材料采购成本受国际市场铜、黄金、石油等大宗商品的价格、市场供需关系影响较大。
受营业成本占比高的影响，在2021年铜、黄金、石油等大宗商品价格上涨的背景下，公司成本端承压。这也是公司增收不增利，最重要的原因。
除此之外，公司资源配置效率下降也是一个原因。2021年前三季度，协和电子的资产中，固定资产占比为23.53%，在建工程占比5.63%，无形资产占比为5.67%，合计占34.83%，同比进一步提升。
同期，协和电子的总资产周转率为0.37次，相比去年同期的0.53次，总资产周转率下降31.48%，资产利用效率下降。虽然这个指标并没有营业成本那么直观，但是对于制造业而言也十分重要。
IPO募投项目能否按期投产成关键
PCB行业在扛过2018年-2020年倒闭潮后，先于其他电子产业一步进入回暖期，加码产能成为2021年的关键词。
从下游需求来看，5G新基建逐步回暖，建设步伐逐步加快；云计算市场扩张，CPU更新迭代将刺激服务器需求进一步提升；汽车行业持续高景气，电动化、智能化趋势明显。汽车行业、云计算、5G以及消费电子的迅速发展都为“电子之母”PCB带来良好的发展机遇。
受下游需求旺盛的影响，PCB厂商也在2021年相继宣布扩产能，协和电子也位列其中。在公司的招股说明书中，公司上市募集资金扣除发行费用后，将全部用于年产100万平方米高密度多层印刷电路板扩建项目及汽车电器产品自动化贴装产品化项目。
根据协和电子公告显示，募投资金投入进度约合44%，预计2022年达到预订可使用状态。公司能否按期完成募投项目，在PCB厂商加码产能之时不落队，仍有待进一步观察。
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