期现货强势不改，逆回购持续放量，隔夜利率盘中下破1%
// 债市综述 //
12月29日，央行公开市场继续大额投放维稳跨年资金，隔夜资金利率节节走低，提振债市期现货携手略走强。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.11%；银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好，收益率下行逾3bp；逆回购助力银存间隔夜回购利率创11个半月新低，跨年价格仍在高位。
周三，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.05%。A股方面，沪深股指全天一路下滑，上证指数再失3600关口；两市成交额低于1万亿元，环比略降；上证指数收跌0.91%，深证成指跌1.24%，创业板指跌1.4%。
（图片来源：Wind金融终端）
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信用债方面，地产债走势分化涨跌不一，“20华夏幸福MTN001”涨超56%，“20时代05”涨超24%，“20阳城04”和“19世茂G3”涨超9%，“15世茂02”涨超7%，“19世茂01”涨超4%，“20中骏02”涨近4%，“20世茂G2”、“20阳城01”涨超3%；“20金科地产MTN001”跌超38%，“20金科地产MTN002”跌超25%，“20阳城03”跌超9%，“17阳光城MTN004”跌超5%，“20正荣03”跌超3%。
此外，“PR娄开债”跌超26%，盘中临时停牌，“18清控MTN001”跌超8%，“21金谷农商永续债”、“19巴中国资PPN002”跌超5%，“20兰州城投PPN002”、“20云投MTN002”跌超4%；“20兴安债”涨超9%，“PR水城务”涨超6%，“16广州地铁可续期债01”涨超5%，“20永州城投PPN001”涨超3%。
（图片来源：Wind金融终端）
央行公开市场操作继续大额投放，银行间市场周三整体利率有所下行，隔夜回购加权利率下行近29bp至1.28%左右，创11个半月新低，隔夜回购盘中利率最低跌破1%报0.95%，创逾11个月新低；可跨年的七天期品种加权利率小幅上行，不过非银融入价格依然处在4%-5%的高位。
华东地区一位银行交易员称，隔夜便宜，跨年贵，但不慌。在央行公开市场助力下，年末资金面问题不大，只是跨年资金价格偏贵；不过随着财政投放陆续到来，平稳跨年无虞。
上海一基金交易员称，非银押利率债拆借跨年七天期资金的利率在4.5%左右，押信用债则在5%-5.5%左右，主要是年末银行类机构融出减少。
（图片来源：Wind金融终端）
中信固收称，10年期国债收益率再次来到两次降准后的低点2.8%附近，拥挤的杠杆交易在一定程度上反映了投资者的经济预期并不乐观，更多的押注央行降息。预计明年年初政策力度和经济增长可能超预期，宽信用将接力宽货币。若年初降息预期落地，可能就是本轮周期中债市的最后一涨。但若降息预期没有落地，那么随着宽信用效果逐渐显现，利率上行的趋势在所难免。
华泰固收表示，我们最近判断债市“近无忧，远有虑”，短期货币政策尚未利好出尽+信贷需求不足+经济惯性下行阶段，中期政策动员之后经济好转（季度同比最差时点是今年四季度）+二季度开始美联储加息预期+利率债供给压力+宏观杠杆率制约货币政策空间；目前市场已经隐含了降息预期，如果降息落地或房地产需求端政策放松，需要提防市场转向。
// 债市要闻 //
1、银行年底遭遇罕见“资产荒”
据21世纪经济报道，进入2021年年末，部分银行分支机构遭遇罕见的“资产荒”现象。部分地区中小微企业信贷需求不足，导致银行普惠贷款一度面临投放难题，国有大行部分基层网点普惠贷款投放面临不小压力。“资产荒”的现象不光出现在信贷方面，金融市场也受到影响。近日，十年国债利率逼近年内新低，城投债信用利差接近历史最低水平，甚至银行票据转贴利率一度接近0。
2、北京市进一步加强稳外资工作，在中关村海淀园区升级外债便利化政策
《北京市关于进一步加强稳外资工作的若干措施》正式印发，要求深化重点领域开放。在特定区域（自贸试验区）取消应用商店信息服务业务外资股比限制；争取国家增值电信业务进一步开放试点，探索在自贸试验区特定区域率先开放互联网数据中心（IDC）等增值电信业务；积极争取数字经济、数字贸易领域开放政策在京先行先试。在中关村海淀园区升级外债便利化政策，注册在中关村海淀园区且符合规定条件的企业实施外债便利化试点政策，试点额度由500万美元进一步提高到1000万美元。
3、山东省发改委：加快债券发行和资金拨付进度
山东省发展和改革工作会议要求，做好明年工作，要突出稳字当头、稳中求进，促进经济持续向上向好；要突出培育壮大新需求，全力扩大优质项目投资，加快债券发行和资金拨付进度，确保一季度投资实物工作量大幅增加。
4、交易商协会：11月发行债务融资工具1036只共计8920亿元
银行间交易商协会发布11月债务融资工具业务量统计称，11月发行债务融资工具1036只，发行金额8920亿元，其中资产支持票据822亿元、短期融资券493亿元、中期票据2851亿元、定向债务融资工具874亿元、超短期融资券3869亿元、熊猫债47亿元。
6、惠誉：下调博实乐长期发行人违约评级至“B”
惠誉报告称，将博实乐教育控股有限公司的长期发行人违约评级（IDR）由“BB-”下调至“B”，并维持对其负面评级观察（Rating Watch Negative）。
7、穆迪：出于商业原因，撤销金风科技“Ba1”企业家族评级
穆迪报告称，出于自身商业原因，穆迪决定撤销新疆金风科技股份有限公司“Ba1”企业家族评级，撤销前评级展望为“稳定”。
// 资金市场 //
公开市场操作：
央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月29日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。
（图片来源：Wind金融终端）
资金面（CP）：
央行公开市场操作继续大额投放，银行间市场周三整体利率有所下行，隔夜回购加权利率下行近29bp至1.28%左右，创11个半月新低，隔夜回购盘中利率最低跌破1%报0.95%，创逾11个月新低；可跨年的七天期品种加权利率小幅上行，不过非银融入价格依然处在4%-5%的高位。
（图片来源：Wind金融终端）
// 利率债市场 //
利率债成交走势（TBCN）：
（图片来源：Wind金融终端）
最活跃利率债成交统计（BBQ）：
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10年国债连续活跃行情（GZHY）：
（图片来源：Wind金融终端）
10年国开连续活跃行情（GKHY）：
（图片来源：Wind金融终端）
T2203日内走势（TF）：
（图片来源：Wind金融终端）
// 信用债市场 //
信用债成交基准统计（CBCN）：
（图片来源：Wind金融终端）
信用债成交活跃统计（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）
信用债成交偏离监控（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）
// 同业存单 //
同业存单发行（NCD）：
（图片来源：Wind金融终端）
同业存单成交（NCD）：
（图片来源：Wind金融终端）
同业存单成交偏离监控：
（图片来源：Wind金融终端）
// 债券发行 //
12月29日，债券市场共发行154只债券，总发行量1243.17亿元，170只债券到期，15只债券提前兑付，无债券回售，1只债券赎回，总偿还量1312.80亿元，当日净融资额为-69.63亿元。
（图片来源：Wind金融终端）
从发债类型看，12月29日，债券市场共发行央行票据1只，同业存单118只，金融债1只，公司债14只，中期票据2只，短期融资券4只，资产支持证券12只，可转债1只，可交换债1只。
（图片来源：Wind金融终端）
建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：
（图片来源：Wind金融终端）
// 银行间债券市场交易结算日报 //
12月29日（周三），全国银行间债券市场结算总量为36，101.38亿元，较上日下降12.28%，交易结算总笔数为21，382笔。其中，质押式回购28，918.06亿元，买断式回购127.73亿元，现券交易6，842.49亿元，债券借贷213.10亿元。银行间债券市场回购利率多数下行，其中，1天回购利率下行27.0bp至1.348%。
（图片来源：Wind金融终端）
// 债券重大事件 //
（图片来源：Wind金融终端）
// 海外信用评级汇总 //
（图片来源：Wind金融终端）
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