中债行研 | 银行业2021年报面面观

本文围绕4月中旬完成年报披露的41家商业银行主体2021年财务表现展开分析，并对银行业信用风险进行回顾及展望。财务表现来看，资产端方面，样本银行持续扩表，总资产增速虽普遍下滑但整体保持稳定；贷款端投放全面发力，信贷资产占比普遍上升，金融投资配置普遍增加，同业资产配置减增互现，资产质量整体表现向好，拨备覆盖充足。其中大型及股份制银行仍保持较好资产水平，但近年来城商行负面舆情不断，从包商破产到部分城商行不良激增等，城商行对于地方经济依赖度较高且风险管控水平参差，导致持续分化。负债端方面，与资产端变化保持同步但个体表现分化明显，农商行主体整体增速继续保持领先，股份制银行增速下滑较快；在流动性较为宽松的市场环境下，国有大型银行及股份制银行加大主动负债力度，城商行及农商行在继续获得央行政策性工具支持的同时，积极提升债券市场融资规模，但流动性分层情况仍较为明显。经营效益方面，样本银行营收较快增长，增速水平有所修复。国有大型银行营收规模同比增长最多，农商行净利润增速最高，但受部分银行拖累影响，城商行平均净利润规模同比收缩。城商行一方面跨区经营受限，另一方面难以与大型银行获得比较竞争优势，需积极探索特色化经营进行盈利破局。资本充足程度方面，样本银行平均资本充足率小幅提升，仅城商行的核心一级资本充足率有所下降，整体来看资本补充压力得到一定缓解，资本充足率均符合监管要求，差异不明显。

展望2022年，财务表现方面，稳增长政策持续发力为商业银行业务开展提供有力支持，宽货币预期及贷款期限结构优化的政策导向下，预计息差水平将保持稳定；随着资产质量的边际可控、盈利进一步稳定、地方政府专项债的补血到位、资本补充工具的持续发行，预计2022年行业资本补充压力将得到缓解，保持稳定水平。信用风险方面， 2021年部分中小型商业银行主体信用品质存在弱化，其中农商行占的比例更大，主要集中于辽宁、四川、吉林、河南和安徽等省份。展望2022年，商业银行主体经营表现将持续分化，部分地区中小商业银行经营风险仍处于高位，城农商行面临整合压力，区域经济运行表现对商业银行中长期信用品质的影响程度加大；同时需继续密切关注资产质量恶化趋势、风险缓释不足、资产结构瑕疵、经营表现连续弱化等情况对银行信用品质分化影响。    

目前已公布2021年年报数据的银行涉及国有大行、股份制、城商行及农商行，下面从年度指标数据来对银行业进行对比分析。

一、2021年银行业重要指标分析

(一)  资产端规模及结构变化

2021年样本商业银行持续扩表，总资产增速虽普遍下滑但整体保持稳定。从41家已公布年报的商业银行样本来看，2021年总资产较上年同比增长7.81%，其中农商行样本主体总资产同比平均增长11.78%，增速领先于其他类型商业银行，大型商业银行、股份制商业银行及城商行总资产平均增速相近，分别为8.22%、9.04%、8.94%，样本商业银行总资产增速回落，但整体仍保持稳定。个体层面来看，除盛京银行（-3.07%）总资产规模同比缩减外，其余均实现不同程度增长；增速分化方面，苏州银行（16.74%）、晋商银行（11.94%）、常熟农商（18.16%）、九台农商（16.86%）以及重庆农商（11.44%）资产保持较快增长，且2021年资产规模增速持续上行；农业银行（6.85%）、民生银行（0.04%）、兴业银行（8.98%）、中信银行（7.08%）、天津银行（4.67%）、甘肃银行（4.71%）、中原银行（1.48%）以及江阴农商（7.26%）连续2年资产增速低于大型商业银行、股份制、城商行及农商行样本主体平均水平。

资产端结构来看，在政策引导的持续发力下，样本商业银行贷款端投放全面发力，信贷资产占比普遍上升，城商行及农商行上升较快。截至2021年末样本国有大型商业银行、股份制商业银行以及城商行、农商行信贷资产平均增速分别为11.96%、10.18%、15.38%和16.38%，拉动信贷资产占比分别提升1.89、0.57、2.90以及2.31个百分点，股份制商业银行贷款投放增速相对落后主要受疫情冲击、地产投放放缓等影响。受货币市场利率低位下行影响，金融投资配置普遍增加，同业资产配置减增互现，其中国有大型商业银行及农商行同业资产配置规模同比下降，股份制商业银行及城商行配置增加。整体来看，随着信贷资产投放规模的全面上升，商业银行资产端流动性普遍下降，信用风险敞口整体上升。

(二) 资产质量及拨备变化

资产质量表现来看，2021年样本商业银行资产质量整体表现向好，拨备覆盖充足。截至2021年末，样本国有大型商业银行、股份制商业银行及城商行、农商行平均不良贷款率分别为1.32%、1.34%、1.83%和1.16%，较上年同期下降0.14、0.10、0.07以及0.54个百分点，城商行不良贷款压力整体仍处于相对较高水平，且压降难度相对较大。风险抵补能力方面，截至2021年末，样本国有大型商业银行、股份制商业银行及城商行、农商行平均拨备覆盖率分别为252.95%、232.96%、225.75%和281.91%，拨备覆盖率均有明显提升。个体层面，浙商银行（1.53%）、锦州银行（2.75%）、天津银行（2.41%）、盛京银行（3.28%）、九台农商（1.88%）以及广州农商（1.83%）2021年不良贷款率同比上升至样本主体平均水平以上，风险敞口压力上升；同期，渤海银行、民生银行、甘肃银行及盛京银行拨备覆盖率均低于150%，拨备计提较为薄弱，需密切关注其资产质量边际变化趋势及风险暴露压力。整体来看，商业银行资产质量分化较大，大型及股份制商业银行仍保持较好资产水平，但近年来城商行负面舆情不断，从包商破产到部分地方性银行不良激增等，城商行对于地方经济依赖度较高且风险管控水平参差，导致持续分化。

（三）负债端规模及结构变化

2021年样本商业银行负债端与资产端变化保持同步但个体表现分化明显，农商行主体整体增速继续保持领先，股份制商业银行增速下滑较快。从41家已公布年报的商业银行样本来看，2021年总负债较上年同比增长7.52%，与资产投放增速相对应，农商行样本主体总负债同比平均增长11.55%，增速继续领先于其他类型商业银行，大型商业银行、股份制商业银行及城商行总负债平均增速相近，分别为7.94%、8.80%、8.73%。受存款增速放缓及货币政策回归常态等影响，样本商业银行负债端增幅普遍回落，其中股份制商业银行及农商行样本主体总负债平均增速分别下滑4.19个百分点和4.73个百分点，增速下滑明显，国有大型商业银行及城商行下滑幅度为1.44和0.61个百分点，整体保持稳定。个体层面来看，除民生银行（-0.67%）及盛京银行（-3.37%）总负债规模同比缩减外，其余均实现不同程度增长；增速分化方面，受益于重组后经营环境逐步改善，锦州银行（10.17%）总负债增速同比大幅增长，江西银行（10.45%）经营弱化趋势放缓，总负债增速同比亦有明显改善，渤海银行（14.77%）、青岛银行（13.99%）、泸州银行（13.53%）总负债增速同比虽明显下滑但仍处于较好水平，中信银行（6.46%）、郑州银行（2.74%）、中原银行（1.11%）、江阴农商（7.25%）、邢台农商（7.18%）及绍兴瑞丰农商（4.05%）等负债增速明显下滑，目前已低于股份制商业银行、城商行样本主体的平均水平。

负债端结构来看，在流动性较为宽松的市场环境下，国有大型商业银行及股份制商业银行加大主动负债力度，城商行及农商行在继续获得央行政策性工具支持的同时，积极提升债券市场融资规模，但流动性分层情况仍较为明显，同业负债及应付债券增速表现差异较大。具体来看，2021年国有大型商业银行及股份制商业银行样本主体同业负债及应付债券合计占比分别提升0.77个百分点和2.44个百分点至13.26%和30.50%， 2021年城商行央行借款占比提升0.75个百分点至4.21%，农商行央行借款占比稳定于3.67%，城商行及农商行同业负债及应付债券占比合计虽然分别下降0.83个百分点和1.75个百分点，但个体占比表现不一，自身经营表现弱化现象多存在风险舆情的样本主体，该类主体在同业及债券市场间的融资能力明显弱化，其余大部分主体均对同业负债及同业存贷等债券市场融资工具进行了较为积极或灵活的配置。

总体来看，样本商业银行负债端与资产端变化保持同步但个体表现分化明显，农商行主体整体增速继续保持领先，股份制商业银行增速下滑较快，农商行深耕当地，回归县域经济，在负债规模上表现明显优势。同时，在流动性较为宽松的市场环境下，国有大型商业银行及股份制商业银行加大主动负债力度，城商行及农商行在继续获得央行政策性工具支持的同时，积极提升债券市场融资规模，但流动性分层情况仍较为明显。

（四）盈利变化及影响因素分析

根据银行公布了2021年年度报告或业绩公告显示，41家样本银行2021年营收平均规模为1,300.29亿元，同比增长6.87%，净利润平均规模为429.76亿元，同比增长7.23%，增速水平有所修复。分类型来看，国有大型商业银行、股份制银行、城商行及农商行2021年营收分别同比增长8.86%、5.10%、6.19%及7.96%，国有大型商业银行营收规模同比增长最多。净利润规模来看，上述四类银行2021年净利润增速分别为12.46%、13.26%、-0.52%及13.89%，农商行净利润增速最高，城商行平均净利润规模同比收缩，主要受盛京银行（同比-65.02%）、哈尔滨银行（-49.90%）、锦州银行（-33.34%）及天津银行（-26.00%）拖累。

1、收入构成分析

从营业收入构成来看，2021年样本银行营收仍以净利息收入为主，城农商行手续费及佣金收入规模普遍较小，波动性相对更大。样本银行利息净收入平均规模为953.86亿元，同比小幅增长3.39%，农商行增速最高，城商行最低。样本银行手续费及佣金净收入平均规模为189.55亿元，同比增长7.21%，部分城商行受低基数影响增速较高，股份制商业银行增速较低。

分银行类型来看，国有大行均实现两项收入规模正增长。股份制银行中，平安银行手续费及佣金收入同比大幅下降23.96%，民生银行与渤海银行2021年两项收入增速均为负，利息净收入分别同比下降6.99%和11.58%。城商行中，有8家利息净收入增速为负，5家手续费及佣金净收入增速为负，天津银行、盛京银行及哈尔滨银行2021年两项收入均同比收缩。农商行中，仅河北邢台农商行利息净收入同比下降，其余农商行均实现正向增长；4家农商行手续费及佣金净收入同比收缩，其中吉林九台农商行同比大幅下降68.47%。

2、成本与减值分析

成本变动与减值计提方面，2021年全部样本银行平均成本收入比变动不大，仅小幅上升0.90个百分点，其中股份制银行同比上升最多，农商行同比下行。2021年样本银行平均资产减值计提规模有所收缩，同比下行1.87%，但农商行资产减值损失同比增长3.94%。

分银行类型来看，国有大行中仅交通银行2021年资产减值损失规模大幅上行，增速9.83%；股份制银行中，渤海银行成本收入比大幅上行6.80个百分点，3家股份制银行成本收入比同比下行，其中浙商银行成本收入比下行0.65个百分点的同时资产减值损失同比增长23.13%；样本城商行中，多数城商行成本收入比上行，其中威海银行、锦州银行及江西银行成本收入比下降的同时，资产减值损失分别大幅增长42.51%、56.74%及16.86%；样本农商行中，多数农商行成本收入比下行，广州农商资产减值损失大幅增长59.67%，其次吉林九台农商行及江苏常熟农商行资产减值损失同样增长较多。

3、利差与息差分析

利差与息差方面，2021年样本银行平均净息差和净利差均同比下滑0.15个百分点，主要源自于生息资产收益率下滑0.16个百分点，计息负债成本率变动不大。其中，计息负债成本率仅有农商行同比上行，生息资产收益率中城商行同比下降最多。息差方面，农商行净息差下滑最多，同比下降0.20个百分点，国有大行仅小幅下行0.06个百分点。

分银行类型看，国有大行与股份制银行中，仅平安银行生息资产收益率同比上升，拉动息差与利差走高，另外浙商银行得益于计息负债成本率收缩明显，息差与利差同样上行，除此之外的其他国有大行与股份制银行净息差与净利差均同比下降。城商行中，仅威海银行盈利表现较为优秀，净利差与净息差同比上行，其余大部分城商行生息资产收益率均较大幅度收缩，使得净息差与净利差增速为负。农商行中，河北邢台农商行生息资产收益率大幅走低，其余农商行息差和利差变动幅度较小。

总体来看，各类型商业银行在盈利规模及增速存在分化。其中，国有大型商业银行营收规模同比增长最多，农商行净利润增速最高，但受盛京银行、哈尔滨银行、锦州银行及天津银行等拖累影响，城商行平均净利润规模同比收缩。城商行一方面跨区经营受限，另一方面难以与大型银行获得比较竞争优势，需积极探索特色化经营进行盈利破局。

（五）资本充足程度变化

资本充足程度变化方面，2021年样本银行平均资本充足率为14.21%，同比上升0.38个百分点，但核心一级资本充足率同比微幅下行0.03个百分点。其中，国有大行资本充足率同比上升最多，仅城商行的核心一级资本充足率有所下降。但总体来看，资本充足率均符合监管要求，各类型机构差异不明显。

分银行类型看，国有大行及股份制银行中，仅光大银行、浙商银行核心一级资本充足率和资本充足率均同比下降，其中浙商银行核心一级资本充足率大幅下降0.62个百分点。城商行中，多数城商行资本充足程度有所下降，但郑州银行、重庆银行的核心一级资本充足率与资本充足率均实现较显著回升。农商行中，江苏常熟农商行和江苏江阴农商行两项指标均同比下行。

二、2022年商业银行财务表现及信用风险展望

财务表现方面，资产端来看，2022年宏观经济下行压力持续，为确保稳增目标的实现，预计政策层面将持续发力，商业银行全年仍能够获得较好的业务开展支持，资产规模仍将保持稳定增长趋势；贷款端全面发力仍将是全年重点，同业资产及金融投资因收益率下行配置增速将有所放缓，关注地产行业贷款需求及非标资产的走势变化；加强普惠小微贷款投放力度的定调保持稳定、制造业高投资增速及预期订单回落压力等，都将加大商业银行资产质量下行压力，但整体来看，行业整体资产质量及拨备覆盖能力仍将维持较好水平，需关注个体信用风险敞口压力的边际变化。负债端来看，存款整体保持稳定，主动负债成本优势得以维持，需求仍相对旺盛，随着政策力度的持续加码，预计全国性商业银行央行借款规模将有所上升。经营效益方面来看，在宽货币预期下，行业整体负债端成本将继续下行。虽然金融让利实体的大方向不变，但政策上持续提升中长期贷款比例的导向将一定程度缓解信贷收益率下行压力，预计息差水平将保持稳定。资本充足程度方面来看，前期资产质量下行导致行业资本补充压力加大，但随着资产质量的边际可控、盈利进一步稳定、地方政府专项债的补血到位、资本补充工具的持续发行，预计2022年行业资本补充压力将得到缓解，保持稳定水平。

信用风险方面，2021年部分商业银行主体信用品质存在弱化，受资产质量恶化、贷款集中度高、盈利能力减弱、拨备不足、资本补充压力、非标投资占比高等多方面因素影响，共有11家商业银行主体外部级别及展望下调，4家展望负面，上述主体的中债资信级别主要分布于BBB档及负面展望。整体来看，等级遭到下调的银行主体为中小银行，其中农商行占的比例更大，主要集中于辽宁、四川、吉林、河南和安徽等省份。展望2022年，商业银行主体经营表现将持续分化，部分地区中小商业银行经营风险仍处于高位，城农商行面临整合压力，区域经济运行表现对商业银行中长期信用品质的影响程度加大；同时需继续密切关注资产质量恶化趋势、风险缓释不足、资产结构瑕疵、经营表现连续弱化等情况对银行信用品质分化影响。 

注：

[1]全部样本银行及城市商业银行剔除泸州银行2021年手续费及佣金收入同比变动1029.20%数据（图5同）。

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