乐歌转债

　　文丨明明债券研究团队　　核心观点　　2022年二季度宽信用背景下债市继续升温。信用利率配置有一定分化，票息类品种更受市场的青睐；在此期间政策多措并举，呵护市场主要经济体融资环境。其中央行23条同时提出保障城投平台和房地产企业合理融资需求，从市场表现而言，政策暂未对城投债产生显著拉动效果，而地产债虽度过最恐慌时期，但仍处高位盘整状态。接下来仍需关注美联储加息前的窗口期，稳经济政策密集出台带来的市场调整机会。　　政策跟踪：2022年4月18日央行、外管局发布《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》...

一、8月10日可转债上市1.国泰转债，宁德时代概念，国内锂离子电池电解液行业龙头企业，主要从事供应链服务和化工新能源业务，代码127040，AA+，类黄金级，转股价值155.99元。如果正股不涨不跌，转债将开盘于130元，停牌至14：57分后，集合竞价再次涨停至143元，尾盘竞价收于156元-157.3元。最终价格波动范围主要取决于10日正股涨跌，合理价值较转股价值有2%以内的溢价。按照9日收盘价，国泰转债的合理价格为156元。类似转债：道氏转债、恩捷转债、璞泰转债。卖出建议：求稳，有条件单可以在9点25分前设置130元以上，回落0.1元卖出，10日...

原标题：【兴证固收.转债】转债维系高估值的条件——可转债研究来源：兴证固收研究投资要点1、转债情绪有所冷却。转债亢奋情绪有所降温。本周强监管遇上情绪化，而外资的出逃又加剧了这种担忧，转债同股市一起调整，但在股市调整幅度相对更小的情况下，本次转债相对7月底表现略弱：1）继上周国泰转债低溢价后，闻泰转债上市定价明显低于存量；2）部分头部品种出现回撤，估值夸张程度下降。2、历史上转债估值压缩条件分析。历史来看，转债估值从高位回落主要有4个阶段（2011年6月-9月，2016年11月-2017年5月，2017年9月-2018年12月，2020...

一、8月20日可转债上市闻泰转债，第三代半导体概念，华为概念，苹果概念，汽车芯片，发行规模86亿元，代码110081，AA+，类黄金级，转股价值106.67元，预计开盘价为132元-136元，大肉，恭喜中签的各位网友！开盘高于130元，会停牌至14：57分再恢复交易。该转债中签率为户均0.44签，基本两户可以中一签，恭喜中签的各位网友！类似转债：韦尔转债。卖出建议：求稳可以在9：25分前挂100元卖出，会按照开盘价成交，不用承担正股涨跌波动；有条件单可以设置130元上方，回落0.1元卖出，当日不一定能成交。如果委托错过开盘价，可以等待14：57...

　　作者：Leyla　　近日，Up主“老师好我叫何同学”在网上发布的一则自制智能充电桌视频走红，截至发稿，该视频在微博的播放量已达2322万。随着视频在全网的热度发酵，在视频中被“带货”的乐歌股份也收获市场大量关注，也带动了公司股价大幅上涨。　　10月18日，公司股价大幅上涨13.51%，市值增加5.5亿元。实际上，这是乐歌股份与何同学合作的一次推广活动，在视频的最后广告植入部分，up主提到了自制桌子升降系统采用了乐歌股份的产品。　　乐歌股份的股价大涨，一方面有视频传播热度引发市场关注的因素，另一方面其基本面的情况也值得...

原标题：【兴证固收.转债】新券定价夸张的背后——可转债研究来源：兴证固收研究投资要点1、夸张的定位，抬升的热度●6月底以来，包括长汽、捷捷、国微等优质品种上市后定价均超过140元，而其平价仅110元左右。另外，新券上市定位明显高于老券，且更为抗跌。包括三角转债、长汽转债等品种转债并不太跟随正股调整，更像是一种锁筹的结果。●新券上市后高定位主要由于两种因素:1）股市牛市下转债具备稀缺性，转债普遍高定位，此时并没有明显的新券/存量券定位的分化；2）炒作情绪出现，往往在转债赚钱效应降低的背景下，新券定位明显高于老券...

　　21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道  9月14日，康隆转债、思特转债和银河转债等三只可转债因为盘中涨幅过大被临时停牌。截至收盘，有5只可转债的涨幅超过10%。　　近期，A股市场表现较好，可转债的走势强劲，中证转债指数截至目前的年内累计涨幅达到15%，9月以来也已经上涨2.8%，最新的点位为421点，创下近6年新高。从中证转债的月线来看，已经三连阳，今年近9个月，除了一月和六月小幅收跌之外，其余月线均为阳线。　　低价券逐步被消灭　　9月14日，由于A股市场出现明显调整，可转债市场也跟着下跌。中证转债下跌0.99%，但...

原标题：国元•转债|尽管申购，不要轻易出：论牧原转债成为妖债的可能性来源：致我们深爱的债券市场摘要1、参考相近行业、相似评级的转债，预计牧原转债上市首日转股溢价率在20%-30%之间，价格中枢为123.93元。2、预计中签率约0.0380%。3、但这些绝非重点，猪产业是我们后续最看好的产业之一，牧原又是绝对的贝塔龙头。4、猪肉价格可能会开启一轮波澜壮阔的行情：1）当前的生猪存栏增长和猪粮比之间已经出现了非常明显的走势裂口，这意味着生猪产业即将开启一轮去栏周期；2）一旦存栏开始下降，很可能是一轮剧烈的存栏下降，即使保守...

原标题：【兴证固收.转债】又见光伏核心品种——天合转债投资价值分析来源：兴证固收研究投资要点天合转债（评级AA、发行规模52.52亿元）下修条款一般，为“15/30，85%”，债底保护较好，预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率将超过40%，价格将超过140元。在配售75%的假设下天合转债留给市场的规模为13.13亿元，测算中签率0.005%左右。短期来看，光伏组件改善+储能概念下公司具备高弹性；中长期来看，天合光能在出货量，以及未来产能扩张、产业纵向布局等方面均明显优于行业，具备持续成长的能力。建议积极参与天合转债的打新。公司业...

原标题：【东吴固收李勇｜转债】牧原转债：成本优势突出的生猪养殖龙头20210816来源：李勇宏观债券研究报告摘要事件· 牧原转债（127045.SZ）于8月16日开始网上申购：总发行规模为95.5亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于生猪养殖项目、生猪屠宰项目以及补充流动资金。· 当前债底估值为89.56元，YTM为1.79%。牧原转债存续期为6年，联合评级为AA+/AA+，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.20%、0.40%、0.80%、1.20%、1.50%、2.00%，到期赎回价格为票面面值的107%（含最后一期利息），以6年AA+中债企业债到期收益...