物管行业“军备竞赛”升级，世茂服务再融资逾48亿港元谋收购
世茂服务已有新收购目标。
开发商在收缩合并区域，物管企业则在加快脚步扩张。
10月20日盘前，世茂服务（00873.HK）连发两则公告，通过配股、发行可换股债券的方式募集资金，共计约48.2亿港元。
受此消息影响，世茂服务股价走低，截至发稿前，其股价报15.00港元，跌幅达10.82%，总市值约为354.6亿港元。
当前物管企业上市或再融资的关键目的无外乎推进收并购，通过规模扩大在业内占据一席之地。有统计显示，截至9月末，物管行业内共发生逾百次，涉及金额近290亿元。
这也是世茂服务此次两笔再融资的用途之一：“用于潜在并购、业务扩张”。世茂服务执行董事兼总裁叶明杰向第一财经透露，目前有了新的收购目标。
或用于收购大标的
公告显示，世茂服务拟以每股15.18港元的价格配售1.15亿股股份，预计认购事项完成后，募集所得款项净额约为17.35亿港元，配售价格较10月19日的收盘价折让9.75%。
同时，该公司还将发行本金总额31.10亿港元的可换股债券；所得款项净额预计约30.85亿港元；按初始转换价每股18.22港元计算，债券最终可转换成1.706亿股，占世茂服务的已发行总股本的7.22%。
两笔募资的用途都包括“潜在并购、业务扩张”。世茂服务执行董事兼总裁叶明杰向第一财经透露，已有了新的收购目标，更多细节尚不便透露。
在嘉和家业物业服务研究院院长唐卓看来，参考5月碧桂园服务在收购蓝光嘉宝服务之前曾进行百亿再融资的事件来看，世茂服务此次融资有可能是已有收购代价较高的收购标的正在接洽中。
2020年10月底正式登陆资本市场的世茂服务，彼时通过IPO获得了共计58.74亿港元的募资净额，仅次于华润万象生活、融创服务、恒大物业、金科服务，融资额度位列行业第五位。
截至今年6月底，IPO所募资金中，有约9.6亿元人民币用于扩大业务，尚有40.71亿元人民币未被使用。这意味着，加上此次再融资，世茂服务现阶段手中持有的、透过市场获得的资金共逾80亿元人民币。
近期的收并购事件中，也仅有碧桂园服务收购蓝光嘉宝服务、富力物业的支出可达到这一级别。
“当下收并购市场正火热，行业整合大潮来袭，以收并购为切入点正是世茂服务在行业内提高竞争力与市场占有率的重要机遇。”唐卓表示。
截至今年6月底，世茂服务共收购了14家公司；同期，其在管建面达1.75亿平方米，同比增长104.2%，位居行业第十；合约建面约为2.39亿平方米，同比增长90.6%。
除了提升行业地位之外，克而瑞物业事业部研究总监汤晓晨还提出，世茂服务上市前和红杉资本和腾讯投资有业绩对赌协议在身，近两年必须加快发展步伐。
该对赌协议要求，截至2021年底，如果世茂服务的净利润少于11.7亿元（同比增加约204%），综合收益少于81亿元（同比增加约313.8%），否则红杉资本中国基金和腾讯有权要求世茂集团向其转让额外股份或支付赔偿金额。
中报显示，世茂服务在2021年上半年实现收入共约42.34亿元，同比增长170.6%；净利润约为6.39亿元，同比增长150.9%。与上述对赌要求尚有距离。
年内并购资金近290亿
无论是为了完成对赌协议，还是占领行业地位，通过收并购扩大自身规模，将业务触角伸向更多领域，已经是当前行业内不可阻挡的发展态势。
克而瑞监测数据显示，今年1-9月，行业内的收并购事项共计约107项，涉及资金共约289.56亿元；远超2020年全年收并购总额。
当前，在收并购领域，今年以来表现最为突出的是碧桂园服务。3月下旬起，碧桂园服务先是以约54.32亿元的代价，拿下了蓝光嘉宝服务全部股权的71.17%；此后通过全面要约等方式，至8月12日，碧桂园服务的持股比例达到约99.71%。
在此番上市物企间的首例并购后，9月下旬，碧桂园服务又发布公告称，以不超过100亿元的总代价收购富力物业；很快，又以不超过33亿元收购彩生活服务核心资产邻里乐控股。
接连的收购使得碧桂园服务的规模不断扩大。截至2021年6月末，碧桂园服务以6.44亿平方米在管面积位列行业之首，超出位居第二位的恒大物近2亿平方米。若对富力物业、邻里乐控股的收购顺利达成，其规模还将再上一个台阶。
相较于大开大合的碧桂园服务，尚未登陆资本市场的万物云则走上了平台化转型之路。9月中旬，三盛控股旗下的伯恩物业加盟万物云，改变了其原本上市的计划；在2020年加盟万物云的升龙物业，近期则以的万盈服务的身份递交上市申请。
规模竞争的同时，物管企业收并购标的类型也涉及到更多领域，包括科技、环卫、教育、建筑等多种类型的企业。
3月份，雅生活以11.77亿元的高价收购了五家环卫企业；世茂服务则通过收购浙大新宇进军高校后勤服务，收购深圳深兄环境67%股权、无锡市金沙田科技有限公司60%股权，加码城市服务；今年9月末，旭辉永升服务以5819.1万元的价格拿下了一家环卫服务提供商51%的股权；万物云则透过旗下的万物云城，将环卫等公司纳入平台，提供城市空间服务，探索了包括横琴粤澳深度合作区“物业城市”等多种模式，其版图已覆盖全国30多个城市。
这样的发展态势，使大型物管企业逐渐摆脱对开发商的依赖。中信证券研报指出，当前，关联企业的交付起落已经不会对物业管理公司形成巨大影响。
“我们测算，以碧桂园服务为例，如果碧桂园的明年交付竣工面积较之当前销售面积增长50%，也不过约占碧桂园服务2021年在管面积的4%（考虑今年以来嘉宝、邻里乐等并购）”上述机构称。
相关推荐
-
[专精特新TOP100]利扬芯片：独立第三方测试领域重要玩家 测试产能仍处满负荷运作状态
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：郝显 引言：随着我国经济发展进入更加重视质量与创新的新时代，一批“专业化、精细化、特色化、新颖化”的企业逐渐成为我国创新的发源地。资本市场的发展也在与时俱进，北交所设立的核心目标之一就是为“专精特新”中小企业服务。为此，新浪财经推出“专精特新TOP100”系列报道，旨在挖掘一批主营业务聚焦，创新能力强，成长性高，专注于细分市场的小巨人。 利扬芯片是一家独立第三方集成电路测试服务商。 在集成电路产业链中中，测试是重要一环，从国内来看，2019年国内测试市场规模约... -
IMF驻华首席代表巴奈特：全球经济没有滑向滞胀 中国经济增速依然“健康”
预计能源价格将在明年第二季度恢复到更正常的水平。 新冠肺炎疫情卷土重来、全球供应链遭受冲击、通货膨胀在多国抬头，让全球经济复苏呈现疲态。上周，国际货币基金组织在《世界经济展望》中将2021年全球增长率预测从7月时的6.0%下调至5.9%，并维持2022年增长率预测在4.9%不变。 增长势头放缓、通货膨胀抬头，全球经济是否会陷入滞胀？全球能源危机是否会进一步令世界经济承压？中国三季度GDP大幅放缓的背后有哪些风险？全球减排行动将带来哪些挑战？欧盟碳边境税是否会引发贸易争端？ 针对这些问题，10月20日，IMF驻华首... -
全球货币政策转向，明年美国会加息吗？
核心观点 随着新冠疫情管控的常态化和全球通胀压力升温，全球货币政策收紧在即。在对美联储上一轮Taper和加息原因分析后，我们预计美联储或将在2021年11月开始Taper，并在2022年6月完成。不排除在2022年底，甚至是四季度首次加息。在货币政策紧缩周期下，预计美债利率可能在明年呈现平底的“V”型走势。 随着新冠疫情管控的常态化和全球通胀压力升温，全球货币政策收紧在即。全球主要国家央行货币政策有收紧的趋势，疫情以来极度宽松的宽松流动性状况或将结束。9月，美联储、英国央行、欧洲央行和加拿大央行均释放鹰派信号；而... -
一瓶酱油市值=2个万科 海天味业此次提价能否“撩动”投资者的心？
导语：三流的公司做产品，二流的公司做品牌，一流的公司做平台，而海天似乎已经进阶到了平台阶段。 出品：上市公司研究院 作者：夏虫 近期，海天味业传闻已久的涨价终于落地，计划本月底开始执行。 海天味业，作为国内调味品行业龙头企业，最早由佛山25家古酱园合并重组，组建成海天酱油。 目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等几大系列百余品种400多规格，年产值过两百亿元。 值得一提的是，最早依靠酱油起家的海天味业，如今市值竟然远超地产龙头万科。截止1... -
债券杂志：我国债券市场登记托管体制的历史沿革
摘 要 债券市场登记托管体制是围绕债券交易结果执行的一系列基础性安排，是债券市场稳健运行的重要支撑。1981年我国国债恢复发行开启了债券市场的现代化发展之路。债券市场登记托管也经历了从分散到集中、从混乱到优化、从低效到高效的发展历程。20多年前，在充分结合国际经验和国内现实的基础上，我国金融体系的顶层设计者以世界银行技术援助项目的理论研究为依托，坚持实事求是和理论联系实际，在我国债券市场建立了以一级托管为主的中央登记托管体制。这体现了大国债市的后发优势和管理部门的高瞻远瞩，更是金融市场追求安全... -
[专精特新TOP100]艾可蓝：国六打开千亿后处理市场 技术优势构筑核心竞争力
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 引言：随着我国经济发展进入更加重视质量与创新的新时代，一批“专业化、精细化、特色化、新颖化”的企业逐渐成为我国创新的发源地。资本市场的发展也在与时俱进，北交所设立的核心目标之一就是为“专精特新”中小企业服务。为此，新浪财经推... -
中金:全球大类资产之 应对通胀
供给冲击再现，通胀压力加剧 20世纪80年代中期是美国乃至西方发达经济体宏观经济和信贷周期的一个重要转折点，此后增长和通胀的波动性下降。宏观经济学领域对美国经济周期稳定化的原因做出了全面的总结[1]，其中较为主流的观点之一是80年代以后没有频繁出现之前的供给冲击，例如，70年代初尼克松宣布美元与黄金脱钩、实行价格管制等；1972年，连续两年气候异常导致全球性粮食危机；1973年10月，欧佩克宣布对欧美石油禁运导致的油价飙升，同时拖累了经济和推升了通胀；1979年底的伊朗革命和随后的两伊战争导致第二次石油危机爆发。... -
中金：加息预期升温，美债利率冲击1.7%
10月21日，十年期美债利率收盘价再次站上1.7%，已接近今年3月份的年度高点 根据我们在10月初发布的《美债利率还能涨多少？》中的计算，十年期美债利率的均衡价格在1.9%以上。虽然利率走势在短期或有反复，但美债利率上行大趋势可能不会改变；Taper已经不是美债市场的主要矛盾，美债利率不一定会在11月Taper政策落地后开始下行，本次市场行情可能与2013-2014年有所不同；影响美债利率的关键因素已经转变为加息预期、通胀风险、与其他央行的收紧政策，我们的观点已经部分兑现： 市场大幅提高2022年加息预期，推高长端利率：受全... -
债市投资者瑟瑟发抖，美债收益率即使温和上升也可能造成数万亿美元损失
在华尔街经历了通胀预期达到10年来最高水平的疯狂一周后，投资组合经理们正盯着一个越来越危险的前景：即使美国国债收益率只是温和上升，也可能造成数万亿美元的损失。 这是投资者对债券久期风险敞口过大的结果，他们在利率处于历史低位时期青睐长期借款。久期是衡量债券持有人风险的关键指标，目前已接近纪录高位。即便收益率从现在的水平仅跃升50个基点，达到2019年疫情前的平均水平，也足以摧毁各类基金，同时也将影响到从新兴市场到高企的科技股的所有资产类别。 久期越长，收益率每上升一个档次，价格下降的幅度就越大。... -
债券杂志:大咖把脉四季度债市 持续开展跨周期调控、收益率上行迎配置机会
编者按 10月19日，中央结算公司《债券》期刊在京举办2021年四季度债市研判六人谈。活动同时作为期刊“走进读者”系列活动之一，由鹏扬基金、金融街书局全力支持。为方便市场人士聆听专家观点，活动在新华财经、中债e联、债券e览设置直播专区，欢迎大家扫码回看视频！ 以下是《债券》期刊整理的专家发言，与市场人士共分享！ 王华主持人 鹏扬基金总经理助理、 固定收益投资总监 今年经济较去年有明显好转，同时也面临一些压力。我们应如何看待当前宏观经济体系中主要的驱动力以及面临的挑战？ 伍戈 ...
![[专精特新TOP100]艾可蓝：国六打开千亿后处理市场 技术优势构筑核心竞争力](http://image.sinajs.cn/newchart/new_daily/n/sz300816.gif)
最新文章
-
【A股融资画像】IPO家数及募资额创新高，注册制成主流，超六成新股单签盈利过万元，再融资参与率创五年新高
原标题：【A股融资画像】IPO家数及募资额创新高，注册制成主流，超六成新股单签盈利过万元，再融资参与率创五年新高来源：数据宝 A股融资画像 2021年股权融资活跃，IPO家数及募资额均创出历史新高。从科创板到创业板，再到北交所，注册制稳步推进，全年注册制发行的新股占IPO家数的75.6%。《A股融资画像》从IPO募资金额、IPO省份排名、新股表现、定增募资等多个角度，全面剖析2021年A股融资功能现状。 一、IPO篇 1 IPO家数及募资额均创出历史新高 以上市日期为基准，数据宝统计，2021年共有492家公司成功在A... -
经济学家张军展望2022：换个思路看经济
来源 张军说 新年伊始，网易研究局采访了复旦大学经济学院院长张军教授。张军教授就市场预期与经济增长的关系、政府对于经济换挡期的应对以及2022年的经济展望发表了一些观点。在此，我们全文转载采访内容，以飨读者。 张军复旦大学文科资深教授、复旦大学经济学院院长、网易研究局专栏作家 基本观点 这些年的经济增长放缓有阶段改变的趋势因素，也有预期变弱的影响。 决策层要加强科学的预期管理，尤其是经济进入到不确定性增大的阶段。 后基建时代，经济增长的不确定性是常态，政府的不适症突出，到了需... -
每经评论：面对复杂经济形势的政策取向
面对复杂经济形势的政策取向 每经特约评论员陈宪 最近召开的中央经济工作会议指出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定。 在笔者看来，当前经济形势的复杂，表现在三个交织上。 表现在三个交织 其一，总量问题与结构问题交织。直至2008年金融危机，西方国家宏观经济政策基本是针对总量问题。对于中国，由于经济体制和发展方式的双重转型，结构性矛盾一直突出。金融危机后的西方国家，经济的结构性矛盾也凸显出来。原来讲宏... -
双节将至 基酒、白酒涨价 这7只潜力股获北向资金“狂买”！
随着时间进入12月份，临近元旦、春节等酒水消费高峰期，基酒市场供不应求，特级茅香、优级茅香、一级茅香等基酒价格上涨15%-20%。此外，近期包括泸州老窖、舍得酒业、水井坊、五粮液、青青稞酒等多家酒企均发布提价通知，涨幅在40元-90元/瓶不等。 对此，接受《证券日报》记者采访的私募排排网研究主管刘有华表示，“元旦、春节将至，白酒进入到了传统的消费旺季，叠加白酒供给端成本逐渐向下游需求端传导，白酒迎来了涨价和扩销周期，利好白酒板块的上涨。长期来看，白酒是业绩增长确定性非常强的板块，中国白酒文化已经深入到交际等... -
传统能源降碳转型 要杜绝“运动式跑偏”
李春莲 2021年“双碳”目标的提出给传统能源行业带来前所未有的挑战。石油、煤炭、天然气和电力作为“降碳”的主要行业，可谓任务艰巨。 尽管新能源近几年“风光无限”，但仍旧无法弥补传统能源供应缺口，传统能源仍将在很长一段时间内发挥着不可替代的作用。 传统能源企业既要发挥基础保障供应作用，又要尽快转型“降碳”，因此原地踏步无疑是坐以待毙，但步子迈得太大则是不顾现实的“冒进”行为。 2021年12月8日至10日召开的中央经济工作会议提出，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。 这是政策层面首...
