华泰研究 | 启明星20210729
原标题：华泰研究 | 启明星20210729 来源：华泰证券研究所
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固定收益研究:地产行业评级展望调整影响
研报发布日期: 2021-07-28
中诚信国际将中国房地产行业展望调整为负面
2021年7月26日，中诚信国际将中国房地产行业展望由稳定调整为负面。外部评级机构除了对主体资质进行评定，也会不定期公开披露行业评级展望和主权评级等，在国际化的评级体系内，主权评级、行业展望和个券分析综合决定了发行人个体全球范围内可比的评级序列，所以行业展望评级往往会带动个券的评级迁徙。境内的行业评级调整较为少见，但也并非首次发生。以中诚信国际为例，2013年7月和9月分别下调了工程机械行业和煤炭行业的评级展望，2015年12月下调了水泥行业评级展望。
风险提示：房地产政策收紧超预期、房地产企业超预期违约
研究员
程晨 S0570519080002
赵天彤 S0570519070002
张继强 S0570518110002
多元金融/保险:互联网金融监管政策展望
研报发布日期: 2021-07-28
“由点及面”、推进速度快于预期
监管政策正成为市场最重要的影响因素。自去年11月，中国金融监管机构密集出台对互联网金融的监管措施，监管思路和框架逐渐成型。各项监管方案“由点及面”加快推进，推进速度可能超出部分投资者的预期。相较于传统金融行业，互联网金融监管更复杂，变量更多、变化更快。部分具体的监管措施及监管力度，以及不同网络平台的整改方案，仍有待进一步观察。我们全面梳理金融科技公司面临的金融监管，并结合监管对蚂蚁集团和13家平台公司约谈提出的整改方向，对当前重点整改内容和可能的影响进行分析。
风险提示：监管政策变动、实施力度、推进速度可能对金融科技平台的短期增长、业务模式和长期增长空间带来较大影响。
研究员
吕程 S0570518010001
李健 S0570521010001
华工科技(000988CH):1H营收及净利靓眼，全年增长可期
研报发布日期: 2021-07-28
风险提示：疫情反复或给业务开展带来不利影响；激光加工技术在智能制造及新能源车产业中拓展进展不及预期；公司费用管控不及预期。
研究员
付东 S0570519080003
余熠 S0570520090002
信义玻璃(868HK):市场恐慌抛售后，配置时机出现
研报发布日期: 2021-07-28
风险提示：1）地产销售弱于我们的预期；2）去产能进度慢于我们的预期。
研究员
龚劼 S0570519110002
王帅 S0570520110001
顺络电子(002138CH):单季业绩再创新高，新产能逐步释放
研报发布日期: 2021-07-28
风险提示：电感产品国产替代进度低于预期，国内5G商用进度低于预期。
研究员
黄乐平 S0570521050001
国瓷材料(300285CH):增长重回正轨，各板块景气向上
研报发布日期: 2021-07-28
风险提示：原材料价格波动风险，新业务发展不及预期风险。
研究员
庄汀洲 S0570519040002
拓邦股份(002139CH):1H收入利润高增长，龙头优势延续
研报发布日期: 2021-07-28 12:46:27
风险提示：上游元器件大幅涨价；智能控制器需求不及预期；产能扩张不及预期。
研究员
付东 S0570519080003
余熠 S0570520090002
卫星石化(002648CH):连云港C2项目投产,绿色石化新篇章
研报发布日期: 2021-07-28 07:32:08
风险提示：原油价格大幅波动风险；原材料供应波动风险。
研究员
庄汀洲 S0570519040002
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