【银河建材王婷】行业点评丨行业淡季已过，下半年需求向好—2021年1-7月建材行业数据跟踪
原标题：【银河建材王婷】行业点评丨行业淡季已过，下半年需求向好—2021年1-7月建材行业数据跟踪 来源：中国银河证券研究
建材 行业点评报告
◆ 核心观点
事件：近日，国家统计局公布建材行业2021年7月产量数据以及部分建材消费数据。
◆ 投资建议
供给侧改革下，建材行业集中度提升，建议关注行业内低估值龙头企业。推荐水泥：关注区域龙头企业华新水泥（600801）、上峰水泥（维权）（000672）；玻璃：行业高景气下建议关注行业龙头旗滨集团（601636）、南玻A（000012）；消费建材：推荐成本价格传导顺畅的龙头企业北新建材（000786）、东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）、凯伦股份（300715）、坚朗五金（002791）。
◆ 风险提示
原材料涨价超预期风险、下游需求不及预期风险；行业新增产能超预期的风险。
核心观点
事件
近日，国家统计局公布建材行业2021年7月产量数据以及部分建材消费数据。
水泥：7月产量有所下降，下半年需求有望回升
2021年7月水泥单月产量2.06亿吨，环比减少8%，同比减少6.5%。2021年1-7月全国水泥累计产量13.53亿吨，同比增长10.4%，但增速较1-6月下降3.7个百分点。1-7月地产开发投资同比增长12.7%，增速较1-6月降低2.3个百分点。1-7月基础设施投资同比增长4.6%,增速较1-6月下降3.2个百分点。1-7月房屋新开工面积同比减少1%。2021年地产和基建投资进入理性平稳的发展阶段，由于南方提前进入梅雨季节及今年夏季多雨水的原因，5-7月水泥需求及价格均出现大幅下降，但随着8-11月份施工旺季的到来，开工率将迅速提升，后续为水泥需求提供较强支撑，看好华东、华南等区域龙头。
玻璃：库存较低、需求旺盛，行业维持高景气
2021年1-7月平板玻璃产量5.99亿重量箱，同比增长11.1%。根据卓创资讯数据，截止7月底平板玻璃价格为3103.51元/吨，月环比增长4.09%，月同比增长84.98%。7月底浮法玻璃企业库存量1708万重量箱，同比减少57.65%，库存处于历史较低水平。2021年1-7月房屋竣工面积4.18亿平方米，同比增长25.7%，较2019年同期增长11.9%；1-7月商品房销售面积10.16亿平方米，同比增长21.5%，较2019同期增长14.5%。我们预计玻璃供给量将开始回升，但短期内供给涨幅不明显，在竣工端需求的支撑下，平板玻璃维持高景气，看好行业龙头企业。
消费建材：下游需求较好，原材料成本压力显现
2021年1-7月建筑及装潢类材料消费品零售额为1038亿元，同比增长29.2%，较2019年同期减少4.11%。截止7月底沥青期货价格为3282元/吨，月同比增长17.25%，处于历史高位。因旧改需求的释放及行业提标的影响，消费建材行业集中度提升，预计行业头部企业市场空间将进一步扩大，此外碳中和助力绿色消费建材龙头的发展。但原材料价格处于高位给企业带来成本压力，建议关注价格传导机制较为顺畅的消费建材龙头企业。
投资建议
供给侧改革下，建材行业集中度提升，建议关注行业内低估值龙头企业。推荐水泥：关注区域龙头企业华新水泥（600801）、上峰水泥（000672）；玻璃：行业高景气下建议关注行业龙头旗滨集团（601636）、南玻A（000012）；消费建材：推荐成本价格传导顺畅的龙头企业北新建材（000786）、东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）、凯伦股份（300715）、坚朗五金（002791）。
风险提示
原材料涨价超预期风险、下游需求不及预期风险；行业新增产能超预期的风险。
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本文摘自报告：《【银河建材】行业点评报告_1-7月建材行业数据点评：行业淡季已过，下半年需求向好》
报告发布日期：2021年8月17日
报告发布机构：中国银河证券
报告分析师：
王 婷 执业证书编号：S0130519060002
研究助理：
贾亚萌
王婷
建材行业分析师，武汉大学经济学硕士。2019年开始从事建材行业研究，擅长行业分析以及自下而上优选个股。
贾亚萌
建材行业分析师助理，2021年加入中国银河证券研究院，从事建材行业研究分析工作。
评级体系：
银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。
谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。
中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。
回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。
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